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资金折现率与真正的价值公式

资金折现率

资金有折现率是因为资金有时间成本,这是一个很重要的概念,也很简单。

问题:今年的100万和明年的100万哪个更值钱?

都是100万怎么会价值不同?你不明白折现率就会有这样的疑问。

比如你把100万存银行1年定期,明年可能就变成103万了。 因为钱在你手里你可以让它增值,所以今天的钱永远比明天的钱更值钱。

折现率也是资金增长率,不过人们用的最多的是把未来的钱转为现在的数量,所以就叫折现率了。

折现率对每个人都是不同的,因为每个为让资金增值的能力是不同的。

有人能让资金每年稳定增长5%,他的折现率就是5%。

有人能让资金每年稳定增长10%,他的折现率就是10%。

巴菲特能让资金每年稳定增长20%以上,他的折现率就是20%以上。

真正的价值公式

原始价值公式的问题在于买入股票的人买股票的资金是有折现率的,N年后股票净值要大于未来的资金价值。所以要做如下改动:

每股净资产*(1+净资产增长率)^N年>=(1+折现率)^N年*股票价格

也可以表示为:

价格<=每股净资产*((1+净资产增长率)/(1+折现率))^N年

市净率<=((1+净资产增长率)/(1+折现率))^N年

所以,如果我们知道股票的“真实净资产增长率”的话,我们就知道它价格/市净率为多少时可以进行投资。